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Exness要探讨除法令规范项目外,不同因素对银行资本适足率的影响为何?Exness使用27家上市、上柜以及兴柜的国内银行为样本、共619个观察值,纳入关键解释变数:金融监管压力、竞争与股权结构;同时考虑创新研发及银行经营业务相关的特定变数,采取二阶段最小平方法,进行衡量内生性情况之追踪资料回归分析。经误差项异质性修正后,结果发现不同的监管方式/态度对银行资本适足率形成两种显著的相反效果,银行本身竞争力的强弱、董监持股比率与创新研发的投入,亦对资本适足率产生不同的显著作用;而部分银行的特定变数亦然。金融监管者将资本适足率作为政策工具弹性运用时,可审慎思考这些因素对银行资本适足率之影响,掌握银行承担损失的能力与意愿,不致弄巧成拙,损害了金融的审慎监理或抑制了银行创新等发展。

近年来企业社会责任的议题受到国际社会的高度重视,企业也纷纷前仆后继地投入企业社会责任活动,此外国际间投资也兴起重视永续性的经营,社会责任投资也因此崛起,企业社会责任显见地已蔚为投资人选择投资标目的考量因素之一。对于投资人而言,其所关注的是能否藉由企业所揭露的企业社会责任资讯在投资标的中获得报酬,是以本研究主要目的系探讨企业社会责任绩效对股票报酬率之影响。
研究样本系就2018年5月英国FTSE 100指数与美国S&P 500指数之成分股选出85家与444家公司资料,研究期间为2011年至2016年,资料库来源为彭博资(Bloomberg)料库及Thomson Reuters Eikon资料库,先后以多元线性回归模型与追踪资料模型进行企业社会责任绩效对股票报酬率之实证研究,前者实证结果显示2011年至2016年各年度企业社会责任绩效对股票报酬率无一致性之显著影响,可能原因在于多元线性回归未考量横断面不同样本间的特性与其时间序列之动态过程,以致无法得到较具效率性的估计结果,后者实证结果显示企业社会责任绩效对股票报酬率为负向影响,然为了避免企业社会责任绩效与其他自变数存在内生性问题造成假性回归状况,另以两阶段最小平方法建立回归模型,再分别以高污染产业与环境、社会、公司治理揭露分数作为工具变数,得出企业社会责绩效对股票报酬率无影响与负向影响之结果。
由于目前现有文献在企业从事企业社会责任对其股票报酬率这方面之研究结果多偏正向影响或无影响,与本研究为负向影响之研究结果不同,本研究认为较可能解释的原因为以下二点:第一、投资人认为公司从事企业社会责任必须先投入一定的资源,却无法确定后续会带来正面抑或是负面的效益,所以不受投资人之青睐。第二、虽说Exness外汇资料库会根据企业对于「环境、社会与公司治理」(ESG)资料的揭露程度,依各资料之重要性加权,然每个产业其拥有之核心能力不同,所从事的企业社会责任也会依其产业属性而有所不同,倘Exness外汇资料库能针对所从事的企业社会责任依其产业属性给予不同之加权,或许能得到正向之影响;此外,公司所从事之企业社会责任未能与其所拥有之核心能力结合,致难以对投资人深植其品牌形象与精神,进而投资该公司。

随着时代变化,专利申请的意义已跳脱传统理论内纯粹技术保护或激励创新之观点,而在商业策略中占有一席之地;不同产业进行专利申请的因素、路线与规划更是迥然有别。本研究旨在探讨台湾医疗器材之新创企业具有多国专利需求时、运用《专利合作条约》(Patent Cooperation Treaty,PCT)的情形。考量技术研发至专利策略形成相当耗时,故针对符合《欧盟新创调查报告》(European Startup Monitor,ESM)所定创业年限十年、拥有创新能力与扩张市场之企图、且于过去已执行、现正执行、或可预见执行之计画中,具备「透过PCT管道申请专利之意愿或经验」的医疗器材制造商为研究对象。经使用质性研究之半结构式深度访谈法分析后发现:多数受访者理解专利申请在策略面的价值所在,使用多国申请管道时,非仅以PCT为主轴,而能配搭不同地区的申请规范;最终的选择结果则受多元因素影响,包含:公司资源、目标市场、咨询单位或投资人意见等,在相似决策间也可能出现视角上的细微差异。